Тенденции развития финансовых рынков в Беларуси

Для наших соотечественников, желающих сохранить и приумножить свои средства, доступен целый ряд финансовых инструментов. Однако сразу стоит разделить преследуемые цели. Сохранить – значит сберечь средства от их обесценивания (в идеале – и от инфляции, и от девальвации), получая относительно небольшой, зачастую гарантированный, доход с низким риском потери средств. Приумножить – получить доход существенно выше процентов по банковскому депозиту, но без гарантий его получения и сохранения первоначальной суммы.

Рассмотрим с этой точки зрения доступные и получившие признание в Беларуси инструменты. Начнем с денежного рынка. Наиболее популярны из предлагаемых в этой сфере инструментов валютные и рублевые депозиты. По первым ставка достигает сегодня 30% годовых, по вторым – около 5%. Из плюсов – гарантия государства по возврату всей суммы вклада вместе с процентами. Из минусов – в текущей ситуации постепенное снижение процентных ставок, а значит и привлекательности этого инструмента.

Еще одним инструментом денежного рынка являются валютные государственные облигации. По этим ценным бумагам ставка достигала 7,5% годовых, но и здесь наблюдается тенденция к снижению. Плюсы и минусы те же, что и для депозитов.

Неплохую прибыль - до 10-15% годовых в валюте - могут принести фонды банковского управления. Но эта доходность не гарантирована, и не гарантировано отсутствие убытков.

Рынок драгоценных металлов предлагает потенциальным инвесторам золото, платину и серебро в слитках. Вы можете заработать в случае роста цены на драгметалл, но при ее падении понесете убытки. Из дополнительных минусов – большой спред между ценой покупки и продажи и дополнительные издержки на безопасное хранение (банковские ячейки).

Этот рынок также предлагает такой инструмент, как обезличенные металлические счета. В таком случае инвестор не несет издержки на хранение физического металла, спред между ценой покупки и продажи значительно ниже, чем в случае слитков, однако покупатель по-прежнему рискует в случае снижения цены на драгметалл.

Белорусы могут также инвестировать на фондовом и срочном рынках. Вместе с тем, на мой взгляд, рынок акций на Белорусской валютно-фондовой бирже не представляет интереса для частного инвестора. Виной тому низкая ликвидность, низкий фри-флоат (процент акций, находящихся в свободном обращении, а не в собственности государства и/или стратегических инвесторов), трудоемкая процедура покупки/продажи акций с большим документооборотом, фактическое отсутствие для частного инвестора возможности совершать сделки с торгового терминала (удаленного рабочего места на базе мобильной или стационарной компьютерной платформы). В этом случае нет гарантий доходности, сложно предсказать и ее ориентиры.

Срочные инструменты на финансовые активы торгуются на БВФБ, а срочный товарный рынок представлен на Белорусской универсальной товарной бирже (БУТБ). Однако интереса для частного инвестора они не представляют из-за исключительно низкой ликвидности.

Одним из рынков, доступных белорусам для инвестирования, является Форекс. Традиционно он ассоциируется с торговлей мировыми валютами, однако в настоящее время ведущие международные форекс-брокеры дают возможность торговать и акциями, нефтью, золотом, товарными фьючерсами, инвестировать в торговлю успешных трейдеров, приобретать структурированные продукты с гарантией сохранения первоначальной суммы инвестиций.

Каждый может подобрать себе инструмент для торговли или инвестиций в соответствии со своим уровнем финансовой грамотности и желаемым соотношением ожидаемой доходности и возможных рисков. Все финансовые инструменты характеризует высокая ликвидность, и большинством из них можно торговать круглосуточно. Торговля и инвестиции доступны с любого компьютера (планшета, смартфона) через Интернет, в этом случае совершение сделки занимает считанные секунды. Многие форекс-компании проводят обучение и постоянно оказывают клиентам бесплатные консультации.

Граждане Беларуси получить самостоятельный доступ к торговле акциями на БВФБ не могут, они вынуждены прибегать к услугам посредников - профессиональных участников рынка ценных бумаг, обладающих соответствующими лицензиями.

Типовой алгоритм действий частного инвестора, пожелавшего приобрести акции, включает ряд обязательных процедур по заключению договоров с финансовыми посредниками и открытию счета в банке. Необходимо учитывать и объективно низкую ликвидность фондового рынка нашей страны.

В противоположность этому работа на Форекс дает доступ к высоколиквидным финансовым рынкам и инструментам. Любая сделка по приобретению валюты или ценной бумаги заключается в течение нескольких секунд, с помощью нескольких кликов.

Договор с брокером клиент заключает удаленно, со своего компьютера, через Интернет, присоединяясь к открытой оферте. Все комиссии, за исключением специально оговоренных случаев, как правило, включены в спред, т.е. в разницу цены покупки и продажи.

Самым распространенным инструментом, который предлагают форекс-брокеры, является классический трейдинг, то есть торговля валютными парами на рынке Форекс. Доллары меняются на евро, фунты на йены, шведские кроны на тайские баты и так далее во множестве сочетаний.

Наибольшую прибыль приносят те пары, где в данный момент максимальная волатильность - то есть величина изменения курса. Если курс абсолютно стабилен - много на этом не заработаешь, если колебания существенны, то значительна и прибыль. Допустим, фунт по отношению к йене за неделю подорожал на 3%, потом за неделю же подешевел на 4%, затем снова подорожал уже на 5,5% - на таких колебаниях можно очень неплохо зарабатывать. При этом надо понимать, что волатильность - величина непостоянная. Сегодня наибольшие колебания в одной валютной паре, через пару месяцев в другой, еще через квартал в третьей. Все переменчиво. На начало сентября 2014 года наиболее популярными из всех валютных пар у клиентов Альпари в Беларуси стали EURUSD (евро/доллар) - более 50% сделок клиентов, GBPUSD (британский фунт/доллар США) - более 21,2%, USDJPY (доллар США/японская йена) - более 4%.

Довольно популярным является сервис ПАММ-счет, который дает инвесторам возможность зарабатывать, не торгуя на рынке Форекс самостоятельно. Этим занимается специалист, который управляет средствами инвесторов. Управляющий открывает ПАММ-счет и вкладывает в него определенную сумму (капитал управляющего). Этой суммой он рискует наравне со своими инвесторами, что делает его торговлю более осмотрительной. Инвестор изучает эффективность работы управляющих с помощью независимого рейтинга и инвестирует средства в понравившийся ПАММ-счет. Прибыли и убытки, полученные в результате торговли, автоматически распределяются между управляющим и его инвесторами пропорционально внесенным суммам.

Помимо классического трейдинга и сервиса ПАММ-счет мы видим значительный рост востребованности таких новых инвестиционных продуктов и сервисов "Альпари", как инвестиционные портфели ПАММ-счетов, структурированные продукты со 100% защитой капитала, торговля под залог структурированных продуктов, инвестирование в фондовые рынки, бинарные опционы. Фактически все инвестиционные сервисы "Альпари"являются высокотехнологичными. Трейдеры получили возможность управлять своими инвестициями круглосуточно в любой точке мира, работая на мобильных компьютерах и гаджетах с помощью мобильного приложения Alpari Invest.

Вы включаете компьютер, затем запускаете специальную программу (торговый терминал) и через интернет подключаетесь к торгам. Отдаете в программе распоряжения продать или купить то или иное количество валюты - то есть открываете сделку. Когда курс меняется, вы отдаете приказ совершить обратную операцию - таким образом, сделка закрывается. Разница будет вашим доходом. Ну, или убытком. Смотря куда пошел курс.

В настоящее время у большинства форекс-брокеров минимальной суммы как таковой просто нет - можно начать торговать на так называемых центовых, или наносчетах хоть с $10. Хотя, естественно, на особую прибыль рассчитывать с такими деньгами не придется.

Что касается графика торгов, то вы не сможете заниматься этим в выходные - на субботу и воскресенье рынок закрывается.

Конечно, определенная теоретическая и практическая подготовка потребуется. Это как с вождением автомобиля: надо сначала изучить ПДД и поездить в тихом месте под присмотром инструктора, а не выезжать сразу на магистраль в час пик на спорткаре.

Теорию можно изучить на бесплатных и платных семинарах в офисах форекс-брокеров или самостоятельно скачать учебную литературу. А практический опыт можно получить на демо-счете, где все, как при реальной торговле: тот же терминал, те же котировки, но средства виртуальные, поэтому убытков не будет.

Для трейдинга не нужна какая-то невероятная интеллектуальная мощь, академиком быть не требуется. Трейдинг - это ремесло, а не искусство для избранных или высокая наука. Успешный трейдер - это спокойный человек, который относится к трейдингу, как к работе. Или к подработке. Это не хобби и не спорт - чем меньше волнений, тем лучше. Человек должен обладать выдержкой и здравым смыслом.

Поэтому начинающим совет один - не спешить и не нервничать. Я уже сравнивал трейдинг с вождением. Никого ведь не удивляет, что этому учатся постепенно. Так и с трейдингом. Сначала теория, потом практика на демо-счете и лишь затем торговля на реальные деньги. И, безусловно, нужно всегда держать под контролем свои эмоции. Эмоциональные поступки - самые необдуманные и, как следствие, самые убыточные. Поэтому людям эмоциональным работа на финансовых рынках противопоказана, лучше даже не начинать. Так что спокойствие и еще раз спокойствие.

У спокойных, разумных людей. Да, действительно, абсолютное большинство трейдеров - мужчины. Но если отдельно сравнить статистику мужчин и женщин, то выяснится, что стабильно торгующих с прибылью трейдеров среди женщин гораздо больше, чем среди мужчин.

Кстати, это не единственный миф о финансовых рынках. И мы это видим с вами по тем вопросам, которые задают читатели. Кто-то полагает, что это обман. Другие считают, что это удел узкого круга профессионалов, а не обычных людей. Между тем в США каждая вторая семья вовлечена в финансовые рынки, и это абсолютно нормально. Обычные люди - врачи, учителя, предприниматели, инженеры, офисные сотрудники – покупают и продают акции, получают дивиденды, зарабатывают на инвестиционных идеях и т. д. Все дело в финансовой грамотности: практически все жители высокоразвитых стран мира с детства приучаются управлять своими финансами. Думаю, нам тоже стоит поучиться тому, как заставить мировую экономику работать на себя.

Биржевая торговля действительно похожа на казино, а вот международный валютный рынок - нет. Ведь на международном валютном рынке валюта приобретается в основном для неспекулятивных целей. Гигантские корпорации покупают ее для расчетов с поставщиками, банки продают и покупают по заявкам своих клиентов. А доля частных лиц, торгующих на рынке, крайне мала - всего несколько процентов. Поэтому прибыль трейдера Джона из Нью-Йорка образуется не из убытка трейдера Жака из Парижа, а просто за счет изменения курса, вызванного колоссальными по мощи экономическими силами. Форекс-компания в этом случае выступает как посредник. Кроме того, изменения курсов валют, акций и других финансовых инструментов можно изучать и прогнозировать при помощи методик анализа рынка. Как видите, сравнение с казино для Форекс неуместно.

Может. Впрочем, среди постоянно торгующих на Форексе лишь немногие делают это основным занятием. Абсолютное большинство трейдеров имеет какое-то основное занятие и параллельно зарабатывает трейдингом. Вообще-то, чем больше разных и независимых источников дохода у человека - тем лучше. Тогда он более независим и подготовлен к неожиданным изменениям обстановки.

В принципе, достаточно нескольких минут в день для анализа обстановки и выставления ордеров (приказов) в торговом терминале. Но надо понимать, что все это достигается только с опытом, на приобретение которого необходимо как минимум несколько месяцев.

По оценкам аналитиков "Альпари", сложившаяся на международной арене политическая и экономическая ситуация дает Беларуси дополнительные возможности. В результате взаимных санкций между Западом и Россией на российском рынке оголилась ниша в $9 млрд. В частности, белорусские промышленники получили возможность резко расширить свое присутствие на российском рынке, теснее интегрироваться в технологические цепочки российского военно-промышленного комплекса. Дополнительную выручку Беларусь может привлечь и за счет поставок в Россию сельскохозяйственной продукции.

В качестве позитивной тенденции можем отметить также рост доверия населения Беларуси к национальной валюте. Несмотря на снижение ставок, в течение трех кварталов 2014 года фиксируется приток срочных рублевых депозитов. Более того, в июле впервые с начала года на внутреннем рынке продажа валюты превысила покупку. Хорошая динамика наблюдается и во внешней торговле - во многом благодаря тому, что опережающими темпами снижается импорт.

На валютном рынке Национальный банк в течение нескольких месяцев таргетирует курс доллара к белорусскому рублю, мы констатируем укрепление национальной валюты. По мнению аналитиков "Альпари", до конца текущего года этот режим курсообразования сохранится, и стоимость доллара США к концу года не превысит Br10 900.

Сегодня в Беларуси, как и практически во всех странах СНГ, рынок Форекс законодательством не регулируется. Отсюда вытекает ряд проблем, с которыми может столкнуться как клиент, так и сам форекс-брокер. В первую очередь, это низкое качество оказываемых услуг, а зачастую мошенничество.

К примеру, не секрет, что сделать красивый сайт, провести рекламную кампанию и заявить о себе как о новоиспеченном лидере отрасли может практически любой. Поддавшись на недобросовестную рекламу, клиент может попасть в руки компаний-однодневок. Цель таких компаний не в осуществлении реальных сделок на рынке Форекс, а в привлечении денег клиентов, чаще всего по модели финансовых пирамид. К сожалению, негативный опыт в таких случаях клиент-новичок перекладывает на весь рынок Форекс, в результате страдает репутация рынка и, соответственно, репутация добросовестных компаний.

Поэтому международный финансовый бренд "Альпари" стал одним из инициаторов создания Ассоциации развития финансового рынка в Беларуси (АРФИН) и разработки необходимого регулирования. Главная задача ассоциации - эффективное сотрудничество с Национальным банком Беларуси в области формирования устойчивой регулятивной среды, расширения ассортимента финансовых продуктов и услуг в Беларуси, защиты интересов инвесторов.

Мы считаем, что необходимо ввести базовые термины и понятия, разработать и внедрить стандарты и правила деятельности участников рынка, а также контроль за их соблюдением. В рамках ассоциации разрабатывается этика поведения компаний на рынке. Главная цель - сделать рынок прозрачным, защитить и обеспечить интересы клиентов, государства и форекс-компаний.

Полагаем, что создание в Беларуси специального законодательства для форекс-компаний выведет рынок на новый уровень. Многое, конечно, зависит от того, какую конфигурацию примет система регулирования рынка Форекс, и как это регулирование будет реализовываться на практике. То есть, будет ли обеспечен баланс между защитой прав потребителей услуг форекс-компаний и бизнес-условиями, делающими их бизнес рентабельным.

Проект указа, который в настоящее время проходит процедуру согласования, в частности, предусматривает создание Национального клирингового центра, одной из задач которого является снижение рисков и дополнительная защита прав потребителей. Национальный клиринговый центр будет представлять собой специальное хозяйственное общество, в уставном фонде которого более 50% акций находится в собственности государства. Центр будет создавать гарантийный фонд за счет взносов юридических лиц, осуществляющих деятельность на внебиржевом рынке Форекс. Также Национальный клиринговый центр предоставит форекс-компаниям программное обеспечение, необходимое для осуществления деятельности на внебиржевом рынке Форекс и представления отчетности. Специалисты центра будут заниматься сбором, систематизацией и учетом информации обо всех совершаемых форекс-компаниями операциях с беспоставочными внебиржевыми финансовыми инструментами, а также фиксировать нарушения при совершении форекс-компаниями данных операций. Еще одним направлением работы центра будет регулярная оценка финансовой устойчивости форекс-компаний.

Таким образом, на Национальный клиринговый центр планируется возложить существенный объем регуляторных и надзорных полномочий. Такое решение не является абсолютно бесспорным, так как эти функции будет выполнять хозяйственное общество. В то же время соответствующая регуляторная нагрузка на форекс-компании может быть вполне обоснованной, если на практике деятельность Национального клирингового центра обеспечит снижение рисков и дополнительную защиту прав потребителей, а также достаточную гибкость условий ведения бизнеса для конкуренции между форекс-компаниями.

Проектом указа предусмотрено, что до 1 января 2018 года физические лица будут освобождены от подоходного налога с прибыли от валютных операций с участием белорусских форекс-компаний. Полагаем, что это сделает взаимодействие с белорусскими форекс-компаниями экономически более выгодным, чем с иностранными. Временные налоговые послабления предлагаются и для форекс-компаний: для них до 1 января 2018 года ставку налога на прибыль планируется снизить на 50%. При этом форекс-компанией в Беларуси будет считаться юридическое лицо с уставным фондом не менее 10 тыс. базовых величин, внесенное в реестр.

Конечно, надо смотреть, какие конкретно услуги предлагает компания, и как она это делает. Насторожить должно, в частности, обещание потенциальным клиентам необычно высокой или гарантированной доходности, а также обещание нерыночных существенных бонусов за привлечение клиентов.

Поводом для беспокойства является также отсутствие объективных гарантий возврата средств, переданных клиентом и/или полученных клиентом от совершенных операций. Как правило, в случае мошенничества объективных гарантий возврата средств и выплаты процентов, кроме заверений самой компании, клиент не имеет. Такие действия или вовсе не закреплены в договоре, или договор заключается от другого юридического лица либо имеет экзотическую юрисдикцию. Нередко договор и вовсе отсутствует на официальном сайте компании.

Повышенную осторожность нужно проявить и при ложном позиционировании компании. В таком случае источником формирования дохода может декларироваться доверительное управление средствами клиентов самой компанией. При этом информация о наличии у компании соответствующей лицензии, предусмотренной белорусским законодательством, либо вообще не указывается, либо указывается информация о лицензии другого лица. К ложному позиционированию также можно отнести оперирование понятиями "вклад" и "депозит", относящимися к банковской деятельности.